Preparación de proyectos de inversión en mercadeo

Indice - Precedente - Siguiente

Es de prever que la mayoría de los departamentos estatales de mercadeo tomen la iniciativa en la preparación de proyectos de desarrollo. Estos proyectos, que pueden incluir componentes de inversión, deberán comenzar con una exposición concisa de la situación actual y sus limitaciones, y de sus repercusiones económicas. Deberán luego identificarse expresamente las limitaciones que se oponen al desarrollo. La presentación de las propuestas de inversión y de la correspondiente asistencia técnica y capacitación se deberán orientar a demostrar cómo contribuirán a superar esos obstáculos.

Los gobiernos pueden ser persuadidos a incluir proyectos en un plan nacional de desarrollo partiendo de beneficios económicos y sociales de definición amplia. Sin embargo, la mayoría de los organismos de financiación insistirán en una evaluación minuciosa. En primer término puede tratarse de una evaluación financiera que establezca los costos ordinarios y de capital respecto de los beneficios previstos a los precios de mercado. Esta puede ser ampliada en una evaluación económica, que tenga en cuenta los beneficios indirectos y la aportación a la economía en su conjunto. Por consiguiente, en una evaluación económica, los ingresos de divisas y los gastos pueden fijarse con arreglo a su valor de escasez; es decir, al tipo del mercado libre, cuando éste difiera del tipo de cambio oficial. Los costos de mano de obra pueden fijarse por debajo de los niveles corrientes de salarios, si se prevé que la mayoría de la gente que intervendrá en el proyecto carece de empleo. Deberán tenerse en cuenta todos los beneficios económicos y los eventuales incrementas por concepto de impuestos, y no simplemente los aumentos de ingresos o las reducciones de costos para los beneficiarios inmediatos.

Si bien los costos de los proyectos de inversión en mercadeo se suelen calcular de la misma forma que los de otros proyectos, no siempre se comprende bien la gama de sus beneficios. No obstante, son suficientemente tangibles. Su naturaleza y método de evaluación pueden ilustrarse con un proyecto del Banco Mundial, diseñado con miras a ayudar a financiar la construcción de mercados de acopio rural en el estado indio de Haryana. Se trata principalmente de evaluar los beneficios de un proyecto de mejoras de mercadeo. En el Capitulo 8 se analizan las consideraciones que intervinieron en la formulación de dicho proyecto para la construcción de mercados de acopio.

El desembolso total para 125 mercados agrícolas se fijó en 750 millones de rupias. Las principales partidas de gastos correspondían a preparación de terrenos, caminos de acceso, plataformas para las subastas, vallas y encerraderos para el ganado, edificaciones, tiendas y establecimientos y almacenes mayoristas, caminos interiores y aparcamientos, servicios de electricidad, teléfonos, altavoces, radio, agua potable y alcantarillado, y equipo, incluidas balanzas, controladores de calidad, limpiadoras de grano y secadoras.

Se identificaron y evaluaron los beneficios siguientes:

• Mercadeo más rápido durante la temporada de saturación, lo que significaba que en los campos quedaría menos grano y las pérdidas causadas por las lluvias serían menores: un ahorro estimado en 2 por ciento de la cosecha total, aproximadamente 2 millones de rupias anuales.
• Instalaciones para secar el grano húmedo en el mercado, lo que incrementaria el precio en 16- 18 rupias por tonelada, para unas 120 000 toneladas, por un valor total de 2 millones de rupias anuales.
• Ahorros derivados de la mejor manipulación de los artículos, estimados en un octavo de la cantidad total comercializada, por un valor de 8,5 millones de rupias.
• Ahorros en las pérdidas de almacenamiento, mediante la provisión de 240 000 toneladas de capacidad mejorada para utilización de los mayoristas. Se estimó que las pérdidas, de orden físico y de calidad se reducirían del 10 al 7 por ciento entre agricultores y consumidores, por un valor de 3,9 millones de rupias anuales.
• Transporte más rápido, gracias a un acceso más fácil a los nuevos mercados. Anteriormente los camiones y carros tirados por bueyes se demoraban 1-3 horas en las temporadas de punta. Con un costo de alquiler de 61,5 rupias por camión/hora, los ahorros fueron estimados en 76,2 millones de rupias. Por lo que se refiere a las carretas se estimaron 650 250 días/carreta a 10 rupias por día, con ahorros de 6,5 millones de rupias anuales.
• Ahorros en los costos que sufragan los municipios en virtud de servicios más sencillos y económicos de electricidad, agua, alcantarillado, policía y lucha contra incendios, estimados en 8 millones de rupias anuales.
• Mayores precios a los agricultores, gracias a la reducción de los abusos, estimados en no menos del 1 por ciento, y el consiguiente incentivo para cultivar y vender más productos. Suponiendo una elasticidad de la oferta de 0,4 y un 50 por ciento de la producción suplementaria como incremento neto de los ingresos del agricultor, el valor total después de 10-12 años se estimó en 20 millones de rupias anuales.
• Incremento en las llegadas de productos al mercado gracias a una mayor información de los agricultores; el beneficio se estimó en 0,0625 por ciento, o sea 4 millones de rupias anuales.

Otros beneficios cuyo valor financiero no fue estimado son:

• mejores oportunidades para el pago según la calidad del producto;
• ahorros en el tiempo de espera de los agricultores;
• mejor información y acceso a los almacenes, lo que permite a los agricultores escalonar sus ventas en forma más favorable.

En el Cuadro 2. 1, se indican con carácter anual los beneficios económicos estimados para los 20 años siguientes a la ejecución del proyecto. Estos se basan en las llegadas corrientes de productos, en su mayoría granos, por un total de 3 millones de toneladas. Su incremento se ha estimado en 5 por ciento anual, hasta alcanzar 6 millones de toneladas con el proyecto en pleno desarrollo. El total de los beneficios derivados se indica en la columna 8.

Corresponde ahora comparar los beneficios con los costos. En el Cuadro 2.2, se indica el desembolso de capital distribuido en 5 anos; el incremento en los gastos de explotación y el arriendo de tierras; y se arrastra el desembolso total. En la última columna figuran los beneficios estimados (Cuadro 2.1) previa deducción de los gastos correspondientes del proyecto. Para los cinco primeros años, el saldo es negativo; posteriormente el saldo positivo aumenta de año en año. Con respecto a las mejoras en los mercados no se previeron desembolsos o ingresos en divisas, por lo tanto no fue necesario considerar la aplicación de un tipo de cambio de cuenta para reflejar un valor posiblemente mayor en divisas para la economía india.

Los desembolsos de capital efectuados para obtener rendimientos al cabo de algunos años comportan un costo en concepto de interés, que refleja el costo de oportunidad al no utilizarse ese capital para otro fin. Para evaluar realísticamente los costos y beneficios es necesario, por lo tanto, descontar los beneficios que puedan recabarse en el futuro estimándolos a su valor actual; esto se ilustra en el Cuadro 2.3. Se considera el 10 por ciento como posible tipo de interés medio a lo largo de la vida del proyecto. El beneficio neto previsto de 149 millones de rupias en el décimo año tiene, entonces, un valor corriente-que se comparará con los costos incurridos hasta ahora- de sólo 57 millones de rupias. Una vez convertidos en valores corrientes, la relación entre desembolsos totales y beneficios netos totales es 1: 1,18. Esta es la relación costo-beneficio.

En esta relación puede influir considerablemente el tipo de interés aplicado para descontar los valores corrientes. Sin embargo, si la relación costo beneficio de otros proyectos que compiten por fondos de inversión es estimada en condiciones de igualdad, dicha relación es un buen indicador de la prioridad respectiva. La importancia social de un proyecto de inversiones constituye una consideración valiosa. En este caso, unos 900 000 agricultores son los beneficiarios potenciales, de los cuales 700 000 poseen menos de 2 hectáreas de tierra. Asi pues, la clasificación social de este proyecto es alta.

CUADRO 2.1 Beneficios económicos estimados con las mejoras en los mercados de acoplo

Los organismos financieros consideran la tasa interna de retorno de un proyecto como criterio importante para su aprobación. Esto tiende a evitar la cuestión de qué tipo de interés utilizar para descontar los costos y beneficios para obtener los valores corrientes. Se ensaya una serie sucesiva de tasas hasta que se encuentra una en la que se equiparan los totales de los costos y beneficios descontados; esta es la tasa interna de retorno. El Cuadro 2.4 indica el cálculo de la tasa interna de retorno del proyecto de desarrollo de mercados de Haryana. El 14 por ciento es muy bajo; el 15 por ciento es muy alto; la tasa se halla comprendida entre estas dos cifras: un 14,6 por ciento. Tasa que es satisfactoriamente superior a la tasa mínima tradicional de aprobación del 12 por ciento.

En el Cuadro 2.5 figura un cuadro de descuento ilustrativo con un número limitado de tasas.

CUADRO 2.2 Beneficios y costos de desarrollo: Proyecto de mercados en Haryena

CUADRO 2.3 Beneficios y costos del mercado descontados a su valor corriente (tasa de descuento 10 por ciento)

Indice - Precedente - Siguiente